Donald Trump’ın yine Beyaz Saray’a dönmesi, sırf ABD siyasetinde değil, global finans piyasalarında da büyük beklentiler yarattı. Bilhassa kripto para piyasasında Trump’ın zaferi, yeni bir devrin başlangıcı olarak görüldü. Yatırımcılar daha dostça bir düzenleme ortamı, kurumsal sermaye girişleri ve Bitcoin için güçlü bir yükseliş dönemi bekliyordu.
Ancak aradan geçen mühlet, bu beklentilerin sorgulanmasını gerektiren bir tablo ortaya çıkardı. ABD pay senedi piyasaları, Trump’ın tartışmalı kararlarına, ticaret savaşlarına ve jeopolitik tansiyonlara karşın genel yükseliş eğilimini korurken, Bitcoin birebir performansı gösteremedi.
Asıl çelişki de burada yatıyor: Trump’ın iktidara dönüşü kripto piyasasında büyük bir optimistlikle karşılandı. Bugün ise onun siyasi hareket alanının daralması ve İran savaşında tansiyonun düşebileceği beklentisi, piyasalarda rahatlama yaratıyor. Bir devir Trump’ın gelişini kutlayan yatırımcılar, şimdi onun siyasi gücünün sonlandırılmasını olumlu fiyatlıyor.
Wall Street Trump’ın şoklarını atlattı
Trump’ın ikinci başkanlık periyodunun finans piyasaları açısından en kritik dönüm noktalarından biri Nisan 2025’te yaşandı. 2 Nisan’da açıklanan kapsamlı gümrük tarifeleri, global piyasalarda sert bir satış dalgasına yol açtı. Yatırımcılar ticaret savaşının büyümesinden, şirket kârlılıklarının ziyan görmesinden ve global ekonomik büyümenin yavaşlamasından kaygı etti.
S&P 500, Nisan ayındaki taban düzeyine kadar yaklaşık yüzde 12 geriledi. Lakin Trump’ın 9 Nisan’da birtakım tarifeleri 90 günlüğüne ertelemesiyle piyasalarda sert bir reaksiyon yükselişi başladı. Endeks o gün yüzde 9,5 paha kazandı. Ay sonunda kayıplarını büyük ölçüde telafi eden S&P 500, sonraki aylarda yeni tepelere yöneldi.
Burada kıymetli bir detay var: Piyasanın toparlanması sırf Trump’ın geri adım atmasıyla açıklanamaz. Merkez bankaları arasında memleketler arası iş birliğini sağlayan ve global finans piyasalarını tahlil eden Bank for International Settlements’ın (BIS) değerlendirmesine nazaran , Nisan ayındaki birinci toparlanmada tarife kararlarının geri çekilmesi ve ertelenmesi belirleyici oldu. Fakat Mayıs ortasından sonraki yükselişin değerli kısmı güçlü şirket bilançoları, ekonomik datalar ve öteki olumlu gelişmelerden kaynaklandı.
2025 yılı boyunca S&P 500’ün temettüler dahil toplam getirisi yüzde 17,9’a ulaştı. Nisan ayındaki taban düzeyinden yıl sonuna kadar yaşanan yükseliş ise yaklaşık yüzde 39 oldu. Diğer bir sözle Wall Street, Trump’ın ticaret siyasetlerinin yarattığı şoku atlattı ve yükseliş trendini tekrar sürdürdü.
Bu durum, Trump’ın kararlarının piyasaları etkilemediği manasına gelmiyor. Tam aksine, Nisan 2025 bunun en açık örneğiydi. Fakat pay senedi piyasası, birinci şokun akabinde şirket kârlılıkları, ekonomik büyüme ve teknoloji yatırımları üzere temel dinamiklere tekrar odaklanabildi.
Bitcoin sebep birebir başarıyı gösteremedi?
Trump’ın seçilmesinden sonra Bitcoin de güçlü bir yükseliş yaşadı. Kasım 2024’te seçim sonuçlarının akabinde fiyat yeni tepelere yöneldi ve kripto piyasasında büyük bir optimistlik oluştu. Hasebiyle başlangıçta Trump tesirinin Bitcoin üzerinde olumlu bir karşılığı olduğu inkâr edilemez.
Ancak kısa vadeli seçim rallisi ile iki yıllık performans tıpkı şey değil.
4 Kasım 2024 ile 4 Kasım 2026 arasındaki periyoda bakıldığında, S&P 500 yaklaşık yüzde 34,3, Nasdaq Composite yüzde 41,3 yükselirken Bitcoin’in getirisi yaklaşık yüzde 17 düzeyinde kaldı. Bu karşılaştırma, fiyat değişimini temel alıyor; pay senetlerinde temettüleri hesaba katmıyor. Buna karşın ortaya çıkan fark epeyce dikkat alımlı.
Burada sorulması gereken soru şu: Trump’ın iktidara dönüşü kripto piyasası için bu kadar büyük bir katalizör olarak görülüyorsa, Bitcoin sebep klâsik pay senedi endekslerinin gerisinde kaldı?
Çünkü Bitcoin’in fiyatını sadece siyasi dayanak yahut olumlu açıklamalar belirlemiyor. Piyasadaki likidite, spot talep, ETF giriş ve çıkışları, yatırımcıların risk iştahı, türev piyasalardaki konumlanma ve global finansal şartlar fiyat üzerinde direkt tesirli.
Trump’ın kripto dostu telaffuzları yatırımcı beklentilerini yükseltebilir. Fakat beklentilerin kalıcı fiyat artışına dönüşmesi için piyasaya gerçek sermaye girişi ve sürdürülebilir spot talep gerekiyor. Siyasi açıklamalar tek başına bu şartları yaratamıyor.
Üstelik Bitcoin, klâsik pay senedi piyasalarına kıyasla daha yüksek oynaklığa ve daha kırılgan bir likidite yapısına sahip. Bu sebeple siyasi açıklamalar, jeopolitik gelişmeler ve ani riskten kaçış devirleri kripto piyasasında çok daha sert fiyat hareketlerine yol açabiliyor.
Trump’ın siyasi gücü azalırken piyasalar sebep rahatlıyor?
Trump periyodunun en dikkat alımlı çelişkisi, Kasım 2026 ara seçimlerinin akabinde ortaya çıktı.
Demokratların hem Senato hem de Temsilciler Meclisi’nde denetimi kazanması, Washington’daki siyasi istikrarları değiştirdi. Sonuçların akabinde ABD piyasalarında güçlü bir toparlanma yaşandı. 4 Kasım’da S&P 500 yüzde 1,6, Nasdaq yüzde 1,4 yükselirken Dow Jones yaklaşık yüzde 3 bedel kazandı.
Ancak piyasalardaki rahatlamanın arkasında sırf seçim sonucu yoktu. Yatırımcılar, Kongre’deki yeni siyasi dengelerin Trump idaresinin İran siyasetini sürdürmesini zorlaştırabileceğini ve savaşın sona ermesi yönündeki baskıyı artırabileceğini değerlendirmeye başladı.
Bu beklenti güç piyasasında çok daha bariz hissedildi. Brent petrol, 5 Kasım prestijiyle bir evvelki gece yaklaşık yüzde 9 gerileyerek varil başına 94,21 düzeyine indi. Haftalık düşüş yaklaşık yüzde 20’ye ulaştı. Petrol fiyatlarındaki gerileme enflasyon telaşlarını hafifletirken ABD tahvil fiyatlarını destekledi ve 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 4,89 düzeyine kadar düşmesine katkıda bulundu.
Kripto piyasası da bu değişen beklentilerden etkilendi. Bitcoin evvel seçim sonuçlarının meçhullüğü sırasında 75.000–76.000 bölgesine kadar geriledi, akabinde yine 80.000 düzeyinin üzerine toparlandı. Piyasa, Trump’ın siyasi gücünün sınırlanmasını ve İran konusunda tansiyonun azalabileceği ihtimalini bir rahatlama ögesi olarak fiyatladı.
Burada dikkat alımlı olan, Trump’ın başkanlığının sona ermesi değil; Kongre üzerindeki siyasi denetiminin kaybolmasıyla hareket alanının daralmasıdır. Piyasalar, yeni siyasi dengelerin daha fazla kontrol, daha az belirsizlik ve İran konusunda diplomatik tahlil ihtimali yaratabileceğini düşünüyor.
Elbette bu hareketler, Trump’ın piyasaları bilerek manipüle ettiğini kanıtlamaz. Lakin siyasi kararların, açıklamaların ve jeopolitik risklerin finansal varlıkların fiyatlamasında ne kadar güçlü rol oynadığını açıkça gösterir.
Sonuç: Piyasalar vaatleri değil, belirsizliğin azalmasını fiyatlıyor
Trump’ın yine seçilmesiyle kripto piyasasında büyük bir beklenti oluştu. Bitcoin’in yeni tepelere ulaşacağı, kurumsal sermayenin hızlanacağı ve siyasi dayanağın kripto varlıklar için yeni bir büyüme dönemi yaratacağı düşünüldü.
Fakat iki yıllık tablo, bu beklentilerin gerçekleşmediğini gösteriyor. ABD pay senedi piyasaları, Nisan 2025’te Trump’ın ticaret siyasetleri sebebiyle sert bir darbe aldıktan sonra toparlandı ve yükselişini sürdürdü. Bitcoin ise tıpkı devirde çok daha hudutlu bir performans sergiledi.
Bugün ortaya çıkan ironi ise daha da çarpıcı: Trump’ın iktidara dönüşünü kripto piyasası için büyük bir fırsat olarak gören yatırımcılar, şimdi onun siyasi gücünün azalmasını ve İran savaşının sona erme ihtimalini olumlu karşılıyor.
Bir devir Trump’ın gelişiyle yükseliş bekleyen piyasa, bugün onun siyasetlerinin yarattığı belirsizliğin azalmasıyla rahatlıyor.
Belki de bu periyodun en önemli dersi şu: Finans piyasaları siyasi vaatlere uzun müddet bağlı kalmaz. Evvel beklentileri fiyatlar, akabinde gerçek sonuçları kıymetlendirir. Bitcoin için de asıl sorun, bir liderin kripto dostu olup olmamasından çok, global likiditenin, sermaye akışlarının ve gerçek talebin hangi yönde ilerlediğidir.
Kaynak: {Haber Merkezi}
Yorumlar 0
Yorum Yap
Henüz yorum yok. İlk yorumu siz yapın!