Çin’in rekor altın alımı fiyatları etkiliyor

Merkez bankalarını altın alımı artarken Çin, uzun müddettir birinci sırada yer alıyor.

Çin Merkez Bankası, 23 aydır sürdürdüğü altın alımlarına eylülde de devam etti.

Çin'in altın ithalatı 2026'nın birinci sekiz ayında 1.000 tonu aşarak rekor kırdı.

Çin'in altına yönelik ithalatı da tarihin en yüksek düzeyine çıktı.

DOLAR BAĞIMLILIĞINA SON VERMEK İSTENİYOR

CNBC'nin haberine nazaran bu alımlar, Pekin idaresinin dolara bağımlılığını azaltma eforunu ve Çin vatandaşlarının inançlı yatırım alternatiflerinin sonlu olmasını yansıtıyor.

EYLÜLDE 23 TON ALTIN ALINDI

Çin Devlet Döviz İdaresi datalarına göre Çin Merkez Bankası (PBOC), eylül ayında yaklaşık 23 ton altın aldı.

Böylece banka, yaklaşık üç yılın en yüksek aylık alımını gerçekleştirdi. Bu alım, bankanın en az 2015'ten bu yana devam eden en uzun kesintisiz altın alım serisini de uzattı.

ALTIN GÜVENLİ LİMAN OLMA ÖZELLİĞİNİ SÜRDÜRÜYOR

Çin'de vatandaşlar ve şirketler, inançlı liman olarak gördükleri altına yöneliyor. Gümrük bilgilerine nazaran ülke, 2026'nın birinci sekiz ayında 1.000 tonu aşkın altın ithalatı için 158,8 milyar dolar harcadı. Bu sayı, 2025 yılının tamamında 886 ton altın için ödenen 96,5 milyar doları geride bıraktı.

Bu birikim, altın fiyatlarının gerilediği bir devirde gerçekleşiyor. Altının ons fiyatı, eylül ayında yüzde 8'den fazla düşerek yaklaşık 4 bin 176 dolara indi. Ons altın, 2026’nın birinci ayında 5 bin 595 doları görmüştü.

ÇİN NEDEN ALTIN ALIYOR?

1- SİYASİ NEDENLERLE

Julius Baer Group analisti Carsten Menke'ye göre Çin Merkez Bankası'nın altın alımlarının temelinde siyasi sebepler bulunuyor.

Menke, ABD dolarının bir silah olarak kullanılması ve rezerv varlığı olarak ABD Hazine tahvillerine bağımlılığın azaltılması isteğine dikkat çekti.

2- ALTIN REZERVLERİ YAPTIRIM RİSKİNİ AZALTIYOR

Batılı hükümetler, Rusya'nın 2022'de Ukrayna'yı işgal etmesinin akabinde Rusya Merkez Bankası'nın varlıklarını dondurdu. Bu gelişme, jeopolitik tansiyon devirlerinde yurt dışında tutulan rezervlerin kısıtlanabileceğini gösterdi. Buna karşılık, bir ülkenin kendi kasalarında sakladığı altın bu tıp kısıtlamalardan daha az etkileniyor.

3- ÇİN, ABD HAZİNE TAHVİLLERİNDEKİ VARLIKLARINI AZALTIYOR

ABD Hazine Bakanlığı verilerine göre Çin, ABD Hazine tahvillerindeki varlıklarını azaltmayı sürdürdü. Çin'in elindeki bu tahvillerin toplam bedeli temmuz ayında 618 milyar dolara gerileyerek son 18 yılın en düşük düzeyine indi. Pekin idaresi böylelikle döviz rezervlerini çeşitlendirme siyasetini sürdürdü.

4- ALTIN GÜVENLİ LİMAN OLARAK GÖRÜLÜYOR

Çin'de altına yönelik talebi artıran bir öbür öge da metalin inançlı liman olarak görülmesi. İktisadın kırılgan seyrinden telaş duyan tüketiciler, altın takılara, külçelere ve madeni paralara yöneliyor.

5- KONUT SEKTÖRÜNDEKİ DURGUNLUK

Gayrimenkul piyasasının yıllardır süren sakinliği, yerli yatırımcıların alternatiflerini sınırlıyor. Bir vakitler hanehalkı servetinin esas desteği olan konut piyasası, uzun müddettir devam eden düşüşten çıkamadı. Çin'in gösterge CSI 300 endeksi bu yıl yaklaşık yüzde 8 gerilerken S&P 500 endeksi yüzde 13 yükseldi.

6- KREDİ VE TAHVİL GETİRİLERİ DÜŞÜYOR

Kredi ve tahvil getirileri de borçlanma talebinin zayıf seyretmesi sebebiyle düşüş gösterdi. Çin'de bir yıllık devlet tahvilinin getirisi yaklaşık yüzde 1,2'ye indi. ABD'de ise tıpkı vadeli tahvilin getirisi yaklaşık yüzde 4,46 seviyesinde bulunuyor.

7- ÇİN'DE ALTIN TUTMANIN FIRSAT MALİYETİ DÜŞÜK

Saxo Bank'ın emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, Çin'de altın tutmanın fırsat maliyetinin birçok Batı piyasasına kıyasla çok daha düşük olduğunu belirtti.

8- DAHA DERİN VE GELİŞMİŞ BİR İÇ ALTIN PİYASASI HEDEFİ

Menke'ye nazaran alımları hızlandıran bir öteki öge da Pekin'in daha derin ve gelişmiş bir iç altın piyasası oluşturma planı.

AYDA 1.000 TON ALTIN ALIMI

Menke, merkez bankasının ağustos sonu prestijiyle bu yıl yaklaşık 190 ton altın satın aldığını iddia ettiğini belirtiyor. Bu ölçü, ABD'nin altın rezervlerinin üçte birinden daha azını oluşturuyor.

ÇİN'İN ALTIN ALIMI PİYASAYI NASIL ETKİLİYOR?

Çin'in altın talebi, ABD'deki yüksek tahvil getirilerinin faiz getirisi sağlamayan değerli metale yönelik talebi sınırladığı bir periyotta fiyatların daha derin bir düşüş yaşamasını önlemeye yardımcı oldu. Altın fiyatları ekseriyetle faiz oranları yükseldiğinde geriliyor.

ING Bank'ın emtia stratejisti Ewa Manthey, Çin'in alımlarının altın fiyatları için kıymetli bir yapısal dayanak kaynağı hâline geldiğini söyledi. Manthey, merkez bankalarının uzun vadeli yatırım gayesiyle alım yaptığını ve kişisel yatırımcılara kıyasla fiyat hareketlerine çok daha az hassas olduklarını da ekledi.

Carsten Menke de faiz oranlarına ait beklentiler ve tahvil getirileri besbelli biçimde yükselmesine karşın altın fiyatlarının yaz aylarındaki düzeylerinin üzerinde kaldığına dikkat çekti. ABD Merkez Bankası (Fed), 2026 yılında bir faiz artırımının daha gündeme gelebileceğine işaret etti.

Dünya Altın Konseyi bilgilerine nazaran dünyanın en fazla altın rezervine sahip beşinci ülkesi olan Çin, ağustos ayı prestijiyle 2 bin 387 ton altın bulunduruyordu. Bu ölçü, ABD'nin altın rezervlerinin üçte birinden daha az.

Hansen'e nazaran Çin'de gayrimenkul ve pay senedi piyasalarına duyulan itimadın tekrar artması, altına yönelik talebi azaltabilir. Yuanın bedel kaybetmesi de altını ülke içinde daha değerli hâle getirerek talebi sınırlayabilir. Faiz oranlarının yükselmesi ise banka mevduatlarını daha cazip bir yatırım seçeneğine dönüştürebilir.

Kaynak: {Haber Merkezi}